Совокупная чистая прибыль Mail.Ru Group в 3 квартале 2018 года снизилась на 0,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 2 744 млн руб. Об этом сообщила компания.

Группа Mail.ru представила свои финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2018 года по МСФО. Показатели компании были даны на сопоставимой основе без учета сервиса Pandao, который после заключения сделки с Alibaba, был классифицирован как актив для продажи и потому исключен из результатов и прогнозов.

Выручка сегментов в 3 квартал увеличилась на 32,4% г/г до 17,75 млрд руб. и превзошла наш прогноз в 17,5 млрд руб. Поспособствовал этому значительный рост рекламных доходов на 38% г/г до 7,7 млрд руб. и рост игрового направления. Рост выручки от интернет-рекламы, как и ранее происходил благодаря перераспределению рекламных бюджетов в пользу мобильного сегмента и социальных сетей. Выручка «Вконтакте» увеличилась на 45% г/г до 4,4 млрд руб. и согласно заявлениям компании, выручка текущего года может удвоится в следующие 3-4 года. Другие социальные сети без учета ВК немного улучшили динамику относительно прошлых кварталов и показали рост выручки на 4,9% г/г.

( Читать дальше )

25 октября Mail.ru Group представит показатели за 3К18

Мы ожидаем хороших результатов, росту которых будут способствовать продолжающееся расширение рекламного рынка и сильная динамика социальных сетей. Кроме того, ослабление рубля должно способствовать увеличению номинированной в иностранной валюте выручки в сегменте игр. Мы по-прежнему считаем, что у компании есть возможность практически удвоить EBITDA за 2П18 относительно 1П18. Впрочем, поскольку первый и четвертый кварталы, как правило, — самые сильные, основной рост будет наблюдаться ближе к концу года.

Суханова Светлана
Афанасьев Максим
Sberbank CIB

Mail.Ru Group представит свои финансовые результаты за 3 квартал 2018 года по МСФО 25 октября.

Мы ожидаем, что скорр. выручка сегментов вырастет на 29% г/г до 17,53 млрд руб. Рост, как и прежде, будет обеспечен, главным образом, увеличением рекламных доходов за счет перераспределения бюджетов в пользу мобильного сегмента и социальных сетей, а также увеличением выручки игрового подразделения. Несмотря на то, что летний сезон не самый удачный для интернет-компании в силу меньшего пользовательского трафика, мы ожидаем продолжения тенденции роста доходов социальной сети Вконтакте. По нашим прогнозам, выручка ВК может увеличится более чем на 50% г/г и составить 5,2 млрд руб. В то же время, социальные сети без учета ВК скорее всего продолжат стагнировать с выручкой на уровне прошлого года в 3,6 млрд руб. на фоне снижения выручки десктопных IVAS и застоя в количестве пользователей.

Игровой бизнес, по нашим расчетам, вновь продемонстрирует хорошую динамику и прибавит по выручке не менее 30% г/г до 5,8 млрд руб. Особенно интересной представляется динамика международной выручки от игр (она составила 63% от игровой выручки во 2К) и рентабельности направления, которая значительно просела в 1П 2018 г. Мы также ожидаем хороших темпов роста выручки от новых проектов компании: Delivery Club, Юла и ESforce. Их результаты должны найти отражение в существенном росте выручки сегмента поиск, электронная коммерция и другие сервисы, которая, по нашим прогнозам, составит 1,8 млрд руб. против 1,1 млрд руб. годом ранее.

Основное внимание инвесторов скорее всего будет сосредоточено на показателе скорр. EBITDA и его рентабельности, так как Mail ранее продемонстрировал в этом плане два не самых удачных квартала. Цель по скорр. EBITDA на год остается на уровне 21-22 млрд руб. и для достижения данного показателя компании придётся значительно улучшить рентабельность по сравнению с первым полугодием. Согласно нашим прогнозам, улучшение рентабельности игрового направления и социальных сетей позволят интернет-компании продемонстрировать скорр. EBITDA в 5 млрд руб. и рентабельность в 28,7%. Чистая прибыль может составить 3,4 млрд руб., что на 16% больше, чем годом ранее.

Восстановление рентабельности вкупе с продолжающимся быстрым ростом выручки могут стать хорошим сигналом для инвесторов вновь вкладывать в Mail. Наша целевая цена составляет 30,3 долл. за GDR.

Компания намерена провести конференц-звонок в 11 часов по Москве на котором мы можем узнать новые подробности о СП с Alibaba и получить комментарии менеджмента относительно будущих проектов. Отчётность должна быть представлена перед открытием рынка.

Михайлин Артем
ИК «Велес Капитал»

Новостные агрегаторы Яндекса, Mail.ru и Rambler могут подпасть под ограничение иностранной доли владения

Четыре новостных агрегатора могут подпасть под действие закона об ограничении права владения ими представителей иностранных государств, сообщил Интерфаксу источник, знакомый с ситуацией. «Под действие закона в случае его принятия могут подпасть Яндекс-Новости, СМИ2, Mail.ru -Новости, Rambler -Новости», — сказал собеседник агентства. Ранее сообщалось, что в Госдуму внесен проект закона об ограничении права владения новостным агрегатором для иностранных государств, международных организаций.

Данная новость может оказать негативное влияние на котировки Яндекса, но на бизнес компании влияния не окажет. Яндек-Новости не генерируют денежный поток для компании, поэтому в случае принятия подобного законопроекта, может быть без существенных потерь выделана в отдельную компанию. При этом есть вероятность, что данная поправка будет отклонена, т.к. сейчас уже действуют ограничения на владения СМИ, а Яндекс-Новости лишь агрегатор, т.е. такая поправка вводит излишний фильтр.

Промсвязьбанк

Алишер Усманов говорит, что готовил решение о передаче контроля над долей в Mail.ru давно.

Сам информационный повод, пожалуй, можно назвать успешной медийной спецоперацией, поскольку пресса ставит комментаторов перед задачей обоснования задачи передачи управления молодым и амбициозным, что, само по себе, наверное, позитивно и правильно.

Имеет смысл посмотреть, кто вышел из совета директоров компании, и кто туда вошел, потому что их кое-что объединяет. Вышли: Анна Серебрякова, операционный директор «МегаФона», и Влад Вольфсон, коммерческий директор того же самого оператора. Вышел Сергей Солдатенков, который оставляет и пост генерального директора «МегаФона». Наконец, генеральный директор компании ООО «ЮэСэМ Менеджмент» Иван Стрешинский, который в 2016-2017 гг. был председателем совета директоров компании «МегаФон».

Генеральный директор Mail.Ru Group Борис Добродеев, кстати, выходил из совета директоров Mail.Ru летом 2017 года, как раз тогда, когда топ-менеджеры «МегаФона» туда вошли. А поскольку сейчас он вряд ли моложе и амбициознее, чем летом 2017 года, то можно предположить, что перемена заключается не столько в увеличении представительства «Газпромбанка» – на одного человека, и менеджмента Mail.Ru – на двух, сколько в исходе менеджеров «МегаФона».

( Читать дальше )

Холдинг USM Алишера Усманова передал контроль над своей долей в Mail.ru Group менеджменту компании в лице генерального директора Бориса Добродеева, говорится в зявлении г-на Усманова.

На мой взгляд, данное решение теоретически способно повысить качество корпоративного управления и стратегического планирования. Вероятно, именно по этой причине на LSE GDR MAIL.RU GROUP прибавляют 4,5%. Помимо этого, сама по себе фрагментированная структура акционеров и совета директоров компании также может снизить риски подпадания под санкции.

Вместе с тем, позитивный эффект изменения структуры совета директоров и акционеров в значительной мере нивелирует присутствие находящихся под санкциями Ростеха и «Газпромбанка»

Нигматуллин Тимур
«Открытие Брокер»

Mail.Ru Group объявила об изменениях в составе совета директоров компании.

Главным образом, новость отыгрывалась еще летом, когда в холдинге заявили о смене модели владения, в результате которой USM перестал контролировать Mail.ru. Изменение в составе управления логично вытекает из изменений в акционерной структуре. Снижение санкционных рисков в данном случае важно, хотя и не главное.

У «МегаФона» есть партнерские отношения с китайскими компаниями, теперь они также есть у Mail.ru — Alibaba Group получает 10% в рамках развития AliExpress Russia. У проекта уже есть первый крупный успех — доставка через новый логистический центр во Владивостоке ускорилась вдвое по сравнению с прежним маршрутом. Mail.ru и дальше будет развивать проекты с Alibaba, в частности, займется продвижением российских товаров в Азии.

А USM Holdings, по всей видимости, больше сосредоточится на проектах в металлургии. Выручка холдинга «Метталоинвест» по итогам года превысит $7 млрд., а прибыль $1,5 млрд. Я полагаю, что потеря статуса публичной компании Mail.ru сейчас не грозит, хотя именно этого могли больше опасаться миноритарные акционеры после делистинга с Лондонской биржи бумаг «МегаФона».

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Холдинг USM Усманова передал контроль в Mail.ru Group под управление топ-менеджеров компании

Холдинг USM Алишера Усманова передает контроль в Mail.ru Group под управление топ-менеджеров интернет-компании, следует из сообщения Mail.ru Group. АО МФ Технологии проинформировало компанию, что USM более не является единоличной контролирующей стороной Mail.Ru Group и ни один из акционеров единолично не контролирует Mail.Ru Group через АО МФ Технологии. В экономической структуре владения АО МФ Технологии изменений не произошло", — указано в сообщении Mail.ru Group.

В условиях санкционного давления, которое оказывает США на российских бизнесменов, действия USM могут быть связанные со снижением таких рисков, в случае попадания в SDN акционеров Mail.ru. Отметим, что одной из причин таких действий А. Усманов назвал также необходимость прихода в компанию молодых руководителей.

Промсвязьбанк

Соцсеть ВКонтакте Группы Mail.ru представила стратегию    

ВКонтакте остается крупнейшей российской соцсетью с 97 млн активных пользователей в месяц и 5 млн активных сообществ в месяц. Вовлеченность пользователей в сети также продолжает увеличиваться — количество отправленных сообщений на пользователя выросло на 20% г/г, опубликованных комментариев — на 18%, а просмотренных историй — на 17% г/г. Также ВК подробно осветил динамику новых инициатив. Например, вкладка Discover достигла 40.3 млрд просмотров постов в месяц на фоне персонализации контента (longreads достигли числа 13.1 млн активных пользователей в день), в то время как число подписчиков музыки (приложение ВК и Boom вместе) достигло 1.9 млн. Монетизация компании достигается в основном за счет рекламы, которая по-прежнему имеет потенциал роста благодаря новым возможностям как внутри и вне сети ВК (в настоящее время каждый десятый пост является рекламным в ВК, а в Instagram это каждый шестой-восьмой пост). Ключевыми проектами для ВК в настоящее время являются дальнейшее использование искусственного интеллекта (который может потенциально способствовать росту CTR (показателя кликабельности рекламных объявлений) в два раза), раскрытие возможностей ВК-приложений, функции, которая позволяет пользователям получать доступ к сторонним приложениям через ВК, и разработка новых видеоформатов, а также создание способов их монетизации. ВК планирует и дальше внедрять инновации в платформу для более удобного использования пользователями. Кроме того, ВК планирует дополнительно масштабировать SMB и усилить акцент на интеграцию электронной коммерции.

( Читать дальше )

В 2013–2017 гг. оборот электронной торговли в России рос в среднем на 21% в год, достигнув 1 040 млрд руб. В последнее время крупные компании стали уделять все более пристальное внимание развитию инфраструктуры электронной коммерции. Наиболее наглядными примерами являются партнерства ВТБ/Почта России/Магнит, Alibaba/Mail Ru/Мегафон/РФПИ и Сбербанк/Яндекс.

Мы полагаем, что эти альянсы ускорят процесс увеличения доли электронной розничной коммерции в общем объеме внутренней и трансграничной торговли.

В рамках базового сценария мы ожидаем, что со временем львиная доля розничных продаж будет переведена в онлайн, а офлайн-магазины сосредоточатся на реализации свежих фруктов и овощей и других видов скоропортящейся продукции и создании позитивного эмоционального опыта, а также станут местом доставки купленных через интернет товаров. Магазины традиционных форматов также станут важной частью создаваемой инфраструктуры логистических центров и будут выполнять функцию точек выдачи заказов. Мы считаем, что формируемые партнерства, ориентированные на розничную торговлю и доставку товаров, предоставляют серьезную конкурентную угрозу традиционным форматам. В связи с этим существует острая необходимость в изменении структуры последних для адаптации в новый ландшафт отрасли и сохранения их конкурентоспособности в долгосрочной перспективе.

ВТБ Капитал